纺织服装行业:三季度品牌服饰整体增速放缓Q 发布时间:2018-12-16 11:46

  行情回头:本周大盘呈调动上行走势,全周沪深300指数上涨1.23%,创业板指数上涨1.06%,纺织打扮行业全周上涨3.63%,涌现强于沪深300和创业板指数,个中纺织缔造和品牌衣饰板块分袂上涨4.25%和3.02%。个股方面,行业内前期跌幅较大的幼市值标的涨幅靠前,咱们遮盖的南极电商等得到了正收益。

  海表要闻:(1)李宁三季度伸长环比提速,同店发卖增速重回10%-20%。NC娱乐注册(2)六福和周大福二季度财报显示,内地客高端消费才华下滑。(3)Giordano佐丹奴三季度收入下滑5.2%。

  A股行业与公司要紧新闻:(1)行业内局部公司揭晓2018年三季度申报:华斯股份、如意集团、摩登大道、罗莱生涯、棒杰股份、孚日股份、百隆东方、森马衣饰、电商九牧王、龙头股份、礼拜六、联发股份、美国衣饰、水星家纺、诺国股份、电商探途者、嘉欣丝绸、安正时尚、维格娜丝、伟星股份。(2)10/13~10/19消费行业投融资状况:a)大码时尚女装品牌GardenLis取得切切元新一轮投资b)无性别衣饰品牌Bosie取得近切切元Pre-A轮投资c)观光箱品牌ITO取得切切元级别A轮投资d)香港电商平台士多取得800万美元B轮投资。

  本周重心申报:局部公司三季报点评:富安娜、南极电商、罗莱生涯、森马衣饰、九牧王、孚日股份、水星家纺、安正时尚等。

  本周倡议板块组合:森马衣饰、海澜之家、老凤祥、安静鸟和罗莱生涯。上周组合涌现:森马衣饰0%、电商海澜之家1%、老凤祥5%、安静鸟7%和罗莱生涯-3%。

  从曾经披露的三季报来看,Q3行业满堂增速环比上半年放缓,疲弱的零售处境与经济伸长的不确定性对消费的影响首先慢慢表现,另一方面三季度首先跟着电商流量去核心化的加快,原先各大品牌依赖的古板电商平台流量也显现伸长瓶颈,电商发卖增速放缓也正在必然水准上拖累了局部线上占比力高的品牌公司。短期四序度须要重心眷注线上伸长(双十一、双十二促销后果)与秋冬装售罄率的改观(影响渠道库存水准)。瞻望2019年,正在每一轮行业低迷期,龙头公司的角逐力与市集份额总能牢固伸张,因为目前行业满堂累计库存并不高,19年尽管终端需求低伸长,景心胸也希望好于13-14年的上一轮低谷。二季度首先纺织打扮板块的陆续下跌曾经反响了市集对可选消费满堂的消极预期,但感情的底子旋转须要终端数据的好转,咱们以为与上一轮经济疲弱带来的全行业调动分别的是,现阶段各细分板块龙头颠末了几轮洗牌,正在渠道、供应链、库存机闭等各方面的角逐上风已获得进一步加强,行业头部效应正在市集震动中将愈创造白。短期龙头事迹增速受大处境影响会有所下调,但市集显现回暖后龙头上风将更大水准放大。

  19年预期的减税也将利好公多品牌,消费分层大趋向下咱们以为投资也应聚焦公多和高端两头。四序度咱们不绝看好公多衣饰周围品牌凑集晋升带来的龙头市值扩张机缘,推选森马衣饰、海澜之家、安静鸟等,同时倡议眷注细分周围主品牌伸长稳当、多品牌多品类孵化慢慢成熟且目前估值吸引力日益特出的罗莱生涯、歌力思、安正时尚等。受益于国民币贬值和棉价持久预期的向上,缔造公司重心眷注伟星股份、鲁泰A、华孚时尚,珠宝首饰周围不绝推选老凤祥。